中国宏观景气分析 — 从增长、通胀、汇率、利率、信用五维度综合打分, 判断经济周期阶段(美林时钟),输出大类资产配置建议。 触发场景:(1) 宏观分析/宏观景气/经济周期判断 (2) 大类资产配置建议 (3) 美林时钟/投资时钟分析 (4) 中国经济五维度诊断 (5) 汇率/利率/信用/通胀/增长综合评估。
--- name: china-macro-climate description: > 中国宏观景气分析 — 从增长、通胀、汇率、利率、信用五维度综合打分, 判断经济周期阶段(美林时钟),输出大类资产配置建议。 触发场景:(1) 宏观分析/宏观景气/经济周期判断 (2) 大类资产配置建议 (3) 美林时钟/投资时钟分析 (4) 中国经济五维度诊断 (5) 汇率/利率/信用/通胀/增长综合评估。 --- # 中国宏观景气分析 (China Macro Climate Analysis) ## 概述 从五个维度对宏观经济景气程度进行标准化的 0-100 打分,判断当前所处经济周期阶段, 并给出大类资产配置建议。 ## 工作流程 ### Step 1: 数据获取 通过 `mx-finance-data` skill 并行获取所有指标的最新值及近 5 年历史序列。 > ⚠️ `mx-finance-data` 单次查询上限 5 个实体,建议按维度分组查询(每轮 4-5 个指标),组间间隔 3-5 秒避免限流。 > 优先用"收盘价""最新价"关键词而非"走势",避免 API 返回 Bollinger 等技术指标代替价格。 **增长维度:** - 恒生指数收盘价 (HSI) - CRB现货指数:综合 - 南华沪铜指数收盘价 - 南华工业品指数(补充) - 制造业PMI(补充) - 社融存量:同比(补充) **通胀维度:** - 布伦特原油连续期货结算价 - 平均价:猪肉:全国 - 期货结算价:螺纹钢 - 南华农产品指数(补充) - CPI:当月同比(补充) - PPI:全部工业品:当月同比(补充) **汇率维度:** - 美元兑人民币中间价 - CFETS人民币汇率指数(补充) - 美元指数 DXY(补充) - 中国外汇储备(补充) - 中美10年期国债利差(补充) **利率维度:** - 中债-国债总指数 - 中国10年期国债收益率(补充) - SHIBOR隔夜(补充) - 7天逆回购操作利率(补充) - LPR 1年期(补充) **信用维度:** - 中债国债总指数(3-5年) - 中债企业债总指数(3-5年) - 信用利差 AAA企业债-国债(3-5年)(补充) - 社会融资规模:当月值(补充) - M2:同比(补充) - 商业银行不良贷款率(补充) > 完整指标定义、方向映射、数据源详见 [references/indicators.md](references/indicators.md) ### Step 2: 计算百分位得分 对每个指标使用**近5年历史百分位排名法**: ``` 百分位 = (小于当前值的样本数 / 总样本数) × 100 正向指标得分 = 百分位 反向指标得分 = 100 - 百分位 ``` > 详细方法论和边界处理见 [references/scoring-methodology.md](references/scoring-methodology.md) ### Step 3: 维度聚合与宏观景气度 1. 每个维度内部各指标**等权平均**,得到 5 个维度得分(0-100) 2. **宏观景气度** = 增长×0.2 + (100−通胀)×0.2 + (100−利率)×0.2 + 汇率×0.2 + 信用×0.2 > 通胀和利率维度取反向:低通胀、低利率对经济友好,提升景气度 3. 标注每个维度的数据置信度(高/中/低) ### Step 4: 周期判断(美林时钟) | 增长 | 通胀 | 周期阶段 | |------|------|----------| | ≥50 | <50 | **复苏 Recovery** | | ≥50 | ≥50 | **过热 Overheat** | | <50 | ≥50 | **滞胀 Stagflation** | | <50 | <50 | **衰退 Recession** | 得分在 45-55 之间标注为"过渡区"。 > 详细时钟框架与资产配置逻辑见 [references/merrill-lynch-clock.md](references/merrill-lynch-clock.md) ### Step 5: 大类资产配置建议 根据周期阶段输出: - 大类资产配置比例(股票/债券/商品/现金) - 股票风格与板块建议 - 债券久期与品种建议 - 配置逻辑说明 --- ## 输出格式 最终报告结构: ``` 一、宏观景气度 - 宏观景气度 / 100 - 经济周期阶段(含美林时钟四象限) - 过渡区预警(如有) 二、各维度得分与打分理由 对每个维度(增长/通胀/汇率/利率/信用)展示: - 维度得分 & 置信度 - 每个指标的当前值、历史百分位、方向、得分 - 维度打分逻辑简述(为什么高/低) 三、大类资产配置建议 - 当前周期下资产配置排序 - 具体配置比例 - 股票风格/板块/债券建议 - 中国市场特殊考量 ``` ## 辅助工具 可用 `scripts/compute_macro_score.py` 进行标准化计算: ```bash python3 scripts/compute_macro_score.py --input data.json --format text ``` 脚本输入为 JSON,包含各指标的当前值和百分位(或提供历史序列让脚本自行计算)。 脚本自动完成方向映射、维度聚合、周期判断、资产配置建议。 --- ## 中国市场特别注意事项 1. **政策主导**:中国宏观调控力度大,需关注政治局会议/中央经济工作会议/央行货币政策报告 2. **A股特性**:政策+流动性驱动大于基本面驱动,弹性品种(券商、科技)复苏期超额收益显著 3. **汇率约束**:人民币贬值压力约束央行宽松空间 4. **信用分层**:国企-民企信用利差分化是中国特色,企业债总指数可能掩盖结构性问题 5. **数据可得性**:部分境外指标(CRB、DXY)可能需要通过东方财富期货/外盘接口获取;如无法获取,使用近似替代并标注
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